Инвесторы — народ импульсивный и доверчивый. Стоило группе МИАН официально заявить, что управляющая компания ЗАО «МИАН», которую банкротят кредиторы, еще в 2006 г. выведена из состава группы и не имеет отношения к ее бизнесам, как упавшие было котировки «МИАН-девелопмент» немедленно поднялись на прежнюю вполне приличную высоту. А ведь группа не сообщила, в каких отношениях состоят ЗАО «МИАН» и «МИАН-девелопмент».
Никто из опрошенных аналитиков не может исключить, что доля в «МИАН-девелопмент» все же принадлежит управляющей компании, а значит, банкротство последней скажется и на судьбе эмитента. Есть, конечно, вероятность, что банкротство ЗАО инициировано компаниями, входящими в группу МИАН, ведь ЗАО заплатило налоговикам 600 млн руб. долгов, однако на нем еще висят пени и штрафы на 400 млн руб. Никто ничего не понимает, и недаром аналитики называют крайне низкую информационную прозрачность компании главным фактором риска для инвесторов.
Через месяц по облигациям наступит срок оферты. Какими бы легковерными ни были владельцы облигаций, учтя банкротство, претензии налоговой и молчание руководства компании, можно предположить, что за деньгами придут почти все, чтобы получить в сумме 2 млрд руб. Получат ли? У компании полно других долгов. На 1 января 2007 г. их сумма превышала $400 млн и едва ли с тех пор уменьшилась: в инвестпортфеле МИАН 12 проектов, которые надо финансировать. С учетом непогашенных облигаций набегает больше $0,5 млрд. Сумма для МИАН, скорее всего, неподъемная. «То, что компания не удовлетворила претензии налоговой до конца, косвенно может говорить об отсутствии у нее денег», — говорит аналитик Банка Москвы Леонид Игнатьев.
Но вот что интересно. Только новость о банкротстве получила огласку, как сразу два риелтора, Doki и «Агент 002», написали компании письма с предложением немедленно выкупить ее риелторский бизнес. Причем письма почему-то сначала попали в прессу, а уже потом по адресу. Почему так получилось?
У обеих компаний один владелец — акционер «Вимм-Билль-Данна» Михаил Дубинин. Зачем ему такая огласка? Продемонстрировать рынку свои амбиции никогда не помешает. О предложениях Doki и «Агента» узнали все, но только мало кто заметил, что они практически нереализуемы. В письмах речь идет не о покупке риелторского подразделения МИАН целиком, а лишь о выкупе заключенных договоров. Много ли найдется клиентов МИАН, которые согласятся перейти в малоизвестные Doki или «Агента», заодно потеряв и конкретного риелтора, который остается в МИАНе? Но в глазах тех, кто не углубляется в детали, свои очки оба потенциальных покупателя заработали.
