В странах Северной Европы увеличился риск возникновения пузыря на рынке недвижимости, сообщают «Ведомости» со ссылкой на Financial Times. Неконтролируемый рост цен на жилье вызван низкими ставками по кредитам и политикой денежного стимулирования Европейского центробанка (ЕЦБ). Соответствующие выводы содержатся в отчете международной компании по управлению рисками Moody’s Analytics. Инвесторы Северной Европы предпочитают вкладываться в недвижимость, а не в ценные бумаги, так как жилье приносит больше прибыли, чем государственные облигации европейских стран, говорится в отчете.
С 2010 года жилая недвижимость в Великобритании подорожала на 15%, в Германии на 25%, а в Норвегии на 30%. Значительная часть удорожания пришлась на наиболее крупные города этих стран – Лондон, Мюнхен и Осло. В этих городах, по мнению Moody’s Analytics, «недвижимость переоценена». Аналогичные доводы содержались в отчете немецкого Бундесбанка за декабрь 2013 года: в тот момент банк утверждал, что в среднем немецкая недвижимость переоценена на 10%, а в крупных городах на 20%. Несмотря на это, стоимость жилья в Германии продолжила расти.
Надувание пузыря вызывает политика количественного смягчения ЕЦБ, в соответствии с которой центробанк ежемесячно скупает облигации на сумму €60 млрд. Вторая причина – денежное стимулирование самих европейских стран. Так, центральный банк Норвегии не повышает процентные ставки по кредитам из-за снижения цен на нефть – критичного фактора для нефтедобывающей Норвегии. В результате риск пузыря недвижимости в этой стране оценивается Moody’s Analytics как наивысший.
В Великобритании жилье дорожает несмотря на то, что Банк Англии остановил программу денежного стимулирования. В мае 2015 года рост цен в годовом исчислении достиг 5,7%. Германия привлекает инвесторов благодаря репутации «тихой гавани»: в стране фиксируется стабильный прирост ВВП, а спрос на жилье превышает предложение.
«Рыночным пузырем» экономисты называют ситуацию быстрого неконтролируемого повышения цены на какой-то сегмент товара. После надувания пузыря обычно следует обвал рынка, в результате которого стоимость активов резко снижается.
